华夏银行理财产品亏损，多款未达预期收益，咋回事？

理财产品到期之后，收益是否总能达到预期呢了？在2011年年初的时候，相关数据给出了否定的答案，华夏银行所推出的两款产品，由于挂钩股票表现不好，致使投资者承受了超过40%的本金损失。

挂钩股票的结构性产品风险

“华夏理财—慧盈21号”A款以及B款，它们是在2011年1月到期的，属于那种典型的跟A股表现相挂钩的结构性产品。它的设计机制是这样的，每一个季度会进行一次观察，要是挂钩的那几只股票价格跟期初比起来都上涨幅度超过了10%，那么这个产品就会提前终止并且支付收益。这样的设计好像是提供了提前获利然后了结的机会，不过呢也设置了非常严格的达标条件。该产品运行了大概两年时间，最终都没有能够触发任何一次自动终止的条件，结果导致产品到期的时候单位净值仅仅是0.554元。这表明，对于投资者而言，那些本应获得的预期收益并未到手，这还不算完，就连本金都出现了显著的大幅度缩水，最终导致实际的亏损部分超越了四成比例，而这种情况则突出显示了这类具备复杂特性之衍生品所暗藏的内在风险。

信贷与债券类产品表现稳健

与之相反的是高风险的结构性产品，同期到期的信贷类产品以及债券类产品普遍达成了预期收益，部分还甚至有所超出。当月存在 8 款产品实际收益率超越了发行时的预期，其中 7 款属于信贷类理财产品。比如说，中信银行与招商银行所发行的相关产品，到期收益率相较于预期高出了 0.04 至 0.08 个百分点。这类产品的资金一般投向明确的贷款项目，收益相对较为稳定。中信银行有一款名为“债券增值计划1号”的产品，该产品主要对债券与货币市场工具进行投资，在运作了两年之后，取得了年化收益率为5.18%的成果，并且这一成果超出了其预期收益率3.50% 。

高收益产品分布情况

当月有1113款产品到期，其中年化收益率达到或者超过5%的，一共有46款。这些展现高收益面貌不是由单一银行独自实现垄断状态的产品，而是分散在多家机构里边。它们所涉猎的投资标的呈现出多样化情形，不但涵盖传统的信贷资产以及债券，还关联到一些进行结构性质投资的项目。比如说呀，有产品是以和美国石油指数基金挂钩为特点模式的，其设定的投资期限是369天。渣打银行的两款代客境外理财产品，因为和其挂钩的银行股票于表现层面达到应该达到的标准，所以提前终止了，分别向投资者给予了16%以及13%这样可观的回报。

产品设计中的观察期与触发机制

很多结构性理财产品都安排了类似这般的观察期以及触发机制，依靠这些来判定最终收益。除开前述华夏银行的那一款产品以外，市场当中还存在别的设计情况。比如说有一款产品作出规定说，于任何一个季度之中存在的那个观察日当中间，如果所挂钩的几只股票价格全都不会低于期初价格的百分之一百零五的话，那么这款产品就会停止并且支付设定好的收益。另外一款中国银行所发行产品而挂钩农产品指数的，它设定了涨幅达到百分之五十五的触发事件，以及涨幅为百分之十五的收益分档条件。最终，该指数的表现，致使产品达成了获取6%最高收益的条件，投资者收获了较好的回报。

短期理财产品收益率冲高现象

当月高收益产品阵营里，有个明显特征是大量超短期产品现形。数据表明，19款期限在1个月及以下的人民币理财产品，收益率达5%及以上，其都归属债券与货币市场类。这种反常高收益主要源自特定市场时点。那时银行正面临年末存贷比考核，且元旦和春节假期临近，市场短期资金面格外紧张，银行间拆借利率猛涨。银行为吸纳短期资金，故而主动提升此类理财产品收益率来吸引客户。

投资者如何选择理财产品

面对着理财产品市场中收益表现分化极大的状况，投资者要去构建理性的选择框架。首先得理解产品说明书，弄清楚资金的最终投向究竟是债券、贷款还是金融衍生品，毕竟不同底层资产的风险差异是非常大的。其次要管理自身的收益预期，因为高预期收益常常伴随着高风险，对于保本承诺也得仔细去甄别其中的条款。最后应当开展资产配置，别把所有资金都集中在单一类型或者单一银行的产品上，要借助分散投资来平衡整体的风险。

回溯2011年初呈现的这场 “收益表现分化图”，您觉得于当下这种低利率类市场环境里，普通的投资者究竟是应当去追寻具备更高收益的复杂产品，亦或是安稳地挑选收益稳健的普通产品呢？欢迎于评论区去分享您的看法，要是感觉本文存有启发之处，也请予以点赞支持。